《深圳數(shù)據(jù)交易所定價服務指南》（1.0版本）正式發(fā)布

附錄 數(shù)據(jù)定價與交易模式分析報告

（一）數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價現(xiàn)狀

1.協(xié)商定價

協(xié)商定價是目前國內(nèi)數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易中運用較多的一種定價機制，是在市場參與方缺乏對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的普遍認知前提下的最常見定價策略。在每一筆數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易中交易雙方根據(jù)自身對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值不同的認可程度，通過協(xié)商取得雙方對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)商品價值的一致性認可，并在此基礎上完成交易。同時在交易過程中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易所還可根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方的需要，對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)品或公開的歷史數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行加工，并反應在最終成交價格中。此外，交易雙方可通過反饋機制對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格進行動態(tài)調整。數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方在使用數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)品后，可及時進行反饋，供需雙方可對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格進行再調整。協(xié)商定價機制的優(yōu)勢在于數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格在不斷反饋、不斷調整中逐漸趨于合理化，有利于提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格與實際市場的匹配度，促進交易雙方的交易達成以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場繁榮。其劣勢在于實際操作中，數(shù)據(jù)資產(chǎn)供需雙方溝通協(xié)商過程較為費時，反饋機制在實施過程中難以正確衡量和把握。

2.自動定價

自動定價指的是數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺針對每種數(shù)據(jù)資產(chǎn)商品設計對應的自動計價體系，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的供需雙方在此基礎上，由數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺撮合完成交易。最終的交易成交方式有以下三種：一是自動成交，當需方出價大于或等于供方掛牌價時，系統(tǒng)自動完成交易，成交價為需方出價；二是供方選擇成交。當數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方出價低于供方掛牌價時，數(shù)據(jù)資產(chǎn)供方可選擇能接受的需方出價與其成交；三是數(shù)據(jù)資產(chǎn)拆分成交。當數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方僅需要數(shù)據(jù)資產(chǎn)中的部分數(shù)據(jù)資產(chǎn)字段時，數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)拆分情況，自動給出對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)字段的價格并撮合完成交易。與協(xié)商定價相比，自動定價增強了交易平臺在數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易過程中的指導作用。利用交易所的軟件系統(tǒng)，撮合供需雙方完成交易，一定程度上減輕了供需雙方彼此溝通協(xié)商的耗時。但自動定價的實施運行對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺自身軟件建設的要求較高，建設成本提升，故目前采用該交易手段的國內(nèi)數(shù)據(jù)交易所數(shù)量較少。

3.拍賣定價

拍賣定價指的是由數(shù)據(jù)資產(chǎn)供方或數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易所確定拍賣底價，讓希望獲得該數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)品的需方共同進行競拍，最終成交價即為該數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)品的價格。拍賣定價的形式能較好實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)品的商品價值最大化，有利于促進數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易流通，吸引更多數(shù)據(jù)資產(chǎn)供方參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場。但數(shù)據(jù)資產(chǎn)的可復制性使得其天生不是特別適用于拍賣形式，同時底價的確定在缺乏數(shù)據(jù)資產(chǎn)統(tǒng)一的定價準則情況下，存在較大難度。過高的底價可能會流失潛在數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方，過低的底價則對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)供方的利益無法得到保障，不利于數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易市場的健康發(fā)展。同時拍賣形式還存在合伙競拍、價格分攤等非誠信行為的威脅。

4.交易平臺參考定價

當前部分國外數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺形成了可信第三方定價的路徑，在數(shù)據(jù)資產(chǎn)擁有者無法準確針對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行定價的情況下，依托可信交易平臺定價交易。例如Azure、Datamarket等大數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺均可根據(jù)平臺自有的包括數(shù)據(jù)資產(chǎn)量、數(shù)據(jù)資產(chǎn)完整性、數(shù)據(jù)資產(chǎn)時間跨度、數(shù)據(jù)資產(chǎn)稀缺性等在內(nèi)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)質量評價指標，對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行定價。通過第三方定價方法，每個數(shù)據(jù)資產(chǎn)集的價格都將根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)屬性因素和數(shù)據(jù)資產(chǎn)集的數(shù)據(jù)資產(chǎn)量進行計算。可信第三方參考定價能在一定程度上解決數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易中供需雙方對于彼此的不信任，通過第三方參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易，提升數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易的公平性。但在實際操作中，當前國內(nèi)外數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺背景復雜，政府、企業(yè)、個人都參與其中，尋找一個完全可靠的第三方數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺較為困難。對于用戶而言，第三方數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易平臺缺乏透明度，可能導致信息誤傳和非對稱信息的產(chǎn)生。

5.固定定價

固定定價是指數(shù)據(jù)資產(chǎn)供方和交易平臺根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)品的成本以及商業(yè)效用，結合市場供需情況，設定固定價格在平臺上出售。數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方直接以該價格進行購買，省去協(xié)商溝通的時間。根據(jù)定價收費依據(jù)的不同，可分為按數(shù)據(jù)資產(chǎn)大小收費、按數(shù)據(jù)資產(chǎn)庫范圍收費、按交易平臺數(shù)據(jù)資產(chǎn)計算單位定價等，固定定價也是國外數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易中較為常見的定價方式。固定定價的最大優(yōu)勢在于節(jié)約了供需雙方溝通協(xié)調的時間成本，潛在促成了更多數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易的達成。但同時其固定定價的性質決定該定價手段僅適用于可批量交易的廉價數(shù)據(jù)，更大量更有針對性的商業(yè)應用數(shù)據(jù)資產(chǎn)難以適用于固定定價方式。

6.差別定價

差別定價是指以兩種或兩種以上的差異價格來銷售一種數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)品或服務，定價的差異主要是基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方獲得數(shù)據(jù)的種類與范圍上的不同。例如，同一個數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)品，若需方只需要小規(guī)模的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，則提供免費服務；若數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方需要大量數(shù)據(jù)資產(chǎn)用以商業(yè)分析，則需支付較高的價格獲取相關數(shù)據(jù)資產(chǎn)。差別定價與協(xié)商定價有一定類似，但減少了雙方溝通協(xié)商的過程，直接根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)量或數(shù)據(jù)資產(chǎn)使用時間等數(shù)據(jù)資產(chǎn)使用指標

計算得出數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易的對應價格。其定價權主要還是掌握在數(shù)據(jù)供方手中，可能會造成潛在數(shù)據(jù)資產(chǎn)需方客戶的流失。整體來說，差別定價還是建立在整個社會對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的商業(yè)價值有著較公允認識的基礎之上的。

（二）構建數(shù)據(jù)資產(chǎn)的新型定價與交易模式

數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有無限復制性、高度異質性、非競爭性、規(guī)模報酬遞增性等有別于傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的特點，依賴市場供需關系和資源稀缺程度的傳統(tǒng)定價策略難以適配數(shù)據(jù)要素的特征。需要堅持市場主導的原則，在新型數(shù)據(jù)交易模式下，探索適配高頻次復雜數(shù)據(jù)交易的價格生成路徑，將數(shù)據(jù)交易市場內(nèi)可記錄的數(shù)據(jù)質量、服務質量、交易行為評估等影響數(shù)據(jù)產(chǎn)品價值的因子要素化，構建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格生成模型，探索數(shù)據(jù)要素的真實價值，引導數(shù)據(jù)要素市場成交價格趨于合理。新型數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格形成路徑是一個動態(tài)、多方參與、技術驅動，并逐漸向市場化和標準化發(fā)展的綜合過程，該模式的主要特點和組成部分如下：

1.構建數(shù)據(jù)資產(chǎn)估價指標體系

深圳數(shù)據(jù)交易所提出的一套全面評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的標準，它包括多個維度的評價指標，具體如下：

數(shù)據(jù)供方信用度：評估數(shù)據(jù)供方是否誠實提供交易信息和交易標的物，參考數(shù)據(jù)供方的品質、資本、抵押和環(huán)境。

數(shù)據(jù)供方服務能力：基于《數(shù)據(jù)管理能力成熟度評估模型》國家標準，評估數(shù)據(jù)供方在數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)架構、數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)標準和數(shù)據(jù)生存周期等方面的表現(xiàn)。

實驗撮合環(huán)境樣本適用度：評估數(shù)據(jù)需方在實驗撮合環(huán)境中試用數(shù)據(jù)的業(yè)務價值，包括樣本數(shù)據(jù)的真實性、認可度和效用性。

生產(chǎn)計算環(huán)境數(shù)據(jù)質量：依據(jù)《數(shù)據(jù)產(chǎn)品質量評估框架及管理規(guī)范》和GB/T36344標準，評估全量數(shù)據(jù)交易中的數(shù)據(jù)質量，包括規(guī)范性、完整性、一致性、準確性、時效性和可訪問性。

數(shù)據(jù)商服務質量：通過數(shù)據(jù)商的履約情況、平臺故障修復和技術實力等指標評估其服務質量。

模型貢獻度：評估數(shù)據(jù)應用和價值挖掘過程中模型的預測能力、訓練數(shù)據(jù)集特征等，通過準確性、場景泛化性、計算效率和沙普利值等指標進行評估。

數(shù)據(jù)應用價值：衡量交易完成后數(shù)據(jù)標的物的實用性，通過稀缺性、多維性、市場關注度、業(yè)務提升度和應用場景廣度等指標進行評估。

數(shù)據(jù)交易后評價：收集數(shù)據(jù)需方在使用數(shù)據(jù)后的反饋，包括對數(shù)據(jù)質量、應用價值、數(shù)據(jù)供方信用度和數(shù)據(jù)商服務質量的評價。

這些指標共同構成了一個綜合的評估體系，旨在全面評價數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值，并作為數(shù)據(jù)交易價格生成的重要依據(jù)。通過這些指標的評估，可以更準確地確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)的市場價值，促進數(shù)據(jù)交易的透明化和標準化。

2.構建“報價-估價-議價-定價”的交易流程

報價-估價-議價-定價的流程是數(shù)據(jù)交易中數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格形成的關鍵環(huán)節(jié)，具體流程如下：

數(shù)據(jù)商報價形成初始價：數(shù)據(jù)商或數(shù)據(jù)提供方根據(jù)自身的預期價格和交易所提供的參考建議價，在交易所對相應的數(shù)據(jù)產(chǎn)品進行報價。此報價成為數(shù)據(jù)產(chǎn)品最終展示價格，數(shù)據(jù)商可以選擇直接采納交易所的估價或基于自身情況和估價結果自行報價。

交易所估價形成建議價：交易所通過數(shù)據(jù)探查、引入第三方評估機構結果等方式，結合交易平臺歷史交易數(shù)據(jù)生成數(shù)據(jù)交易價值評估結果�；�于評估結果，交易所通過定價模型生成估價，并將估價結果反饋至數(shù)據(jù)商，作為數(shù)據(jù)商定價參照的重要依據(jù)。

買賣雙方議價形成成交價：數(shù)據(jù)產(chǎn)品的最終成交價由買賣雙方通過協(xié)議決定。交易所提供交易撮合和議價環(huán)境，但最終的成交價格由市場行為決定，反映了供需雙方的共同意愿。

定價的實施：定價過程中，采用市場法作為基礎模型，以同類型數(shù)據(jù)產(chǎn)品的市場成交價作為定價基準。通過調整系數(shù)反映每個產(chǎn)品的個性因素，形成目標數(shù)據(jù)產(chǎn)品的建議價格。調整系數(shù)由多個因素構成，包括數(shù)據(jù)質量、數(shù)據(jù)貢獻度、數(shù)據(jù)信用度和歷史交易評價等。

動態(tài)調整：隨著市場的發(fā)展和歷史交易數(shù)據(jù)的積累，估價模型會不斷優(yōu)化，更貼近市場實際，實現(xiàn)科學化定價。初期可能依賴于信息增益算法，隨著時間推移，會逐漸引入更多的非信息增益算法，如獨立性權重法、秩和比法、因子分析法和層次分析法等，以更全面地反映市場行為。

整個流程體現(xiàn)了市場在數(shù)據(jù)資產(chǎn)價格形成中的決定性作用，同時，交易所和第三方評估機構提供的專業(yè)估價服務為市場提供了重要的參考和指導，確保了價格形成的透明度和公平性。

3.數(shù)據(jù)資產(chǎn)定價“兩步走”策略

數(shù)據(jù)交易所是實現(xiàn)跨行業(yè)、跨區(qū)域、大規(guī)模、高頻次的數(shù)據(jù)交易場所，是數(shù)據(jù)要素交易所市場化機制形成的直接體現(xiàn):其標準化動態(tài)定價模型的生成是探索“市場評價貢獻”機制的關鍵，對數(shù)據(jù)要素市場的具有重要指導意義。交易所中交易歷史數(shù)據(jù)的聚集沉淀是估價模型的搭建、訓練和升級的核心，交易歷史數(shù)據(jù)存量的多少直接決定估價模型的成熟度基于交易所不同發(fā)展階段，場內(nèi)交易聚集效應逐漸顯著標準化定價機制的生成總體上實施“兩步走”戰(zhàn)略。

第一步，在“冷啟動期”階段，交易所培育初期，市場主體參與度較低，市場歷史交易數(shù)據(jù)沉淀不足，交易價格波動性強。交易所不指定交易價格，只作價格指導，即通過追蹤市場化交易行為，構建估價模型以提供輔助參考價，消除市場信息不對稱。

第二步，隨著市場主體的發(fā)育成熟，市場行為數(shù)據(jù)沉淀足夠完善，市場歷史行為信息足夠穩(wěn)定進入“熱啟動”階段，這一階段交易所可依據(jù)商品歷史成交價、成交趨勢等特征結合數(shù)據(jù)商或第三方數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估機構對數(shù)據(jù)產(chǎn)品的價值評估認定結果進行高效評估，通過合理估價的形式逐步形成以市場調節(jié)價為引導的標準化定價模式。